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千金-益母颗粒市場預期持續降低PMI或會出現小驚喜

发布时间:2020-02-15 06:48:59

市场预期持续降低 PMI或会出现小惊喜

随着时间临近11月,宏观经济层面的重磅数据——官方版本的PMI正变得越来越迫近其对市场可能造成的影响,也成为一个最值得揣摩的话题从目前市场上业内投行的预期看,认为国内经济在3季度已经触及阶段性高点的观点占据主流,再加上最近一周A股出现明显调整,可以认为目前市场对PMI数据的预期并不高分析人士认为,正是在此背景下,即将出炉的官方PMI数据反而可能存在一定的超预期向好的可能

汇丰先行指标向好但市场并未买账

10月份汇丰/Markit采购经理人指数预览值为50.9%,高出此前统计的预测中值50.4%,且高于50.2%的9月份终值然而,A股市场过去一段时间的表现,却表明机构对基本面的看法存在越来越多的分歧

《投资快报》在本轮市场调整开始初期,明确传递了安信证券两大王牌分析师同时抛出看空观点的报道而不难看出,安信分析师高善文以及程定华对宏观经济不乐观的一个主要原因,是本轮短周期的经济复苏可能已经于3季度触及其高点

高盛近期的报告也传递出对汇丰PMI强劲数据的谨慎看法:中国10月份汇丰采购经理人指数(PMI)预览值较9月份终值有所回升我们认为这说明潜在经济增长势头稳健,但是我们此前的研究显示汇丰PMI整体指数往往较工业增加值月环比增速略有滞后因此,在使用汇丰PMI评估当月最新增长势头时需要谨慎对待;而其从预览值到终值之间的变化更能说明当月的形势发展换句话说,高盛认为汇丰PMI将于11月1日发布的终值,更能引起其关注

机构预期不高数据反而可能略超预期

注意到,一直以来,A股市场投资者对宏观经济数据的预期明显受制于络舆论以及投行观点的诱导换句话说,经济数据的绝对值,并不是决定市场升跌的决定性因素事实上,正式发布的经济数据,能否明显超出各大财经站所引导的舆论预期,才是决定市场短期变动方向的关键所在

如今,A股市场上大量前期涨幅过大的题材股深幅下跌,再加上境内外投行已经通过其研究报告比较系统地阐述了对经济的不看好正是在此背景下,经过络舆论的渲染,目前市场中的投资人对即将发布的PMI数据其实并未寄予过高的预期

但从历史数据看,汇丰PMI与官方PMI保持同向变动的概率比较高,也就是说,未来即将发布的官方PMI以及汇丰PMI终值可能继续向市场传递出经济向好的信号在经过一轮修正的前提下,宏观经济数据的发布,反而存在小幅超出市场预期的可能对于其中可能存在的小惊喜,我们不妨寄望于11月的“开门红”

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